Marsi i çmendur? Pas një janari euforik që u pasua nga një shkurt i zymtë, me obligacionet dhe aksionet që vijuan shitjet pasi të dhënat e forta rinovuan bastet e rritjes së normës, më shumë luhatje të egra mund të jenë të radhës për tregjet botërore.
Yield-et e thesarit 10-vjeçar të SHBA-së janë gati të mbyllin shkurtin afërsisht 40 pikë bazë më të larta gjatë muajit, kërcimi i tyre më i madh mujor që nga shtatori. Në të gjithë Europën, yield-et e obligacioneve, të cilat lëvizin anasjelltas ndaj çmimeve, janë pranë niveleve më të larta shumëvjeçare.
Indeksi S&P 500 ka rënë rreth 2% pas kërcimit të janarit prej 6% dhe aksionet janë dobësuar gjerësisht në të gjithë gjeografitë dhe stilet e investimit, me pak drejtim të qartë.
Me pak fjalë, pasiguria mbi rrugën e ardhshme të ekonomisë globale dhe normat e interesit mbetet e lartë. Nëse të dhënat mbeten elastike, shitja e nxitur nga pritjet për më shumë shtrëngime të normave mund të vazhdojë.
Por nëse shenjat e shfaqura se inflacioni dhe rritja po ngadalësohen janë mjaft të forta për të shkaktuar një pauzë, çmimet e aktiveve mund të rriten, me paqëndrueshmëri në mes, nëse sinjalet e të dhënave nuk janë të qarta.
Në një sinjal potencialisht të rënies për aksionet, ku vlerësimet mbështeten nga yield-et e obligacioneve, indeksi MOVE, i cili mat paqëndrueshmërinë e pritur në tregun e thesarit prej 24 trilion dollarësh, është rritur më shumë se 20% në shkurt në kërcimin e tij më të madh mujor që nga qershori 2022.
Investitorët u ndjenë të sigurt në janar se një ngadalësim ekonomik do të inkurajonte vendimtarët e normave të ndalonin pas një sërë rritjesh agresive të normave për të frenuar inflacionin, megjithatë të dhënat e forta që atëherë e sfiduan këtë pikëpamje.
Të dhënat e së premtes që tregojnë një matës kyç të inflacionit në SHBA të përshpejtuar muajin e kaluar rritën bastet e normës. Disa ekonomistë mendojnë se Rezerva Federale mund të zgjedhë edhe një rritje të madhe të normës prej 50 bps në mars pas një rritjeje prej 25 bps në shkurt.
“Investitorët kanë marrë në konsideratë faktin që bankat qendrore po na thonë se inflacioni do të kthehet në objektiv më vonë se sa do të pëlqehej dhe kjo do të thotë se normat janë më të larta për më gjatë,” tha Guy Miller, kryestrategu i tregut në Zurich Insurance Group.
/ SCAN
